從2009年7月央行啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)算起，人民幣國際化戰(zhàn)略已經(jīng)推進(jìn)了10余年。中國人民銀行發(fā)布的《2021年人民幣國際化報(bào)告》指出：2021年一季度，在國際貨幣基金組織官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成中人民幣排在第五位，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比為2.5%，較2016年人民幣剛加入特別提款權(quán)貨幣籃子時(shí)上升1.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年6月，在主要國際支付貨幣中人民幣排在第五位，人民幣支付金額占所有貨幣支付金額的2.5%，較上年同期上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。盡管人民幣在這些指標(biāo)中的排名靠前，但與美元、歐元差距還很大。

總結(jié)美元和英鎊等貨幣的國際化進(jìn)程可知，貨幣國際化一般遵循以下規(guī)律：強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力帶來對外貿(mào)易的需求，貨幣會(huì)隨著貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大越來越廣泛地應(yīng)用于貿(mào)易結(jié)算中；貿(mào)易中的貨幣結(jié)余會(huì)引發(fā)投資需求，相應(yīng)的以該種貨幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品開始出現(xiàn)，貨幣開始走向國際金融交易結(jié)算；廣泛應(yīng)用于國際貿(mào)易結(jié)算和國際金融市場投資的貨幣會(huì)被各國的中央銀行納入儲(chǔ)備貨幣中；隨著貨幣國際計(jì)價(jià)結(jié)算、投資交易以及價(jià)值儲(chǔ)藏功能的不斷提升，最終實(shí)現(xiàn)貨幣國際化。

循著這個(gè)規(guī)律，人民幣的國際化有三個(gè)重要條件：一是人民幣在境外有一定的流通份額；二是在國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重；三是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具。

央行數(shù)字貨幣（中國的央行數(shù)字貨幣名為DC/EP，全稱為DigitalCurrencyElectronicPayment，即數(shù)字貨幣和電子支付工具）可以從以下三個(gè)方面推動(dòng)人民幣國際化：

首先，央行電子貨幣更容易獲取，不需要與銀行賬戶綁定，能夠更方便進(jìn)行貨幣兌換，這意味著在境外更容易獲得和使用人民幣。

其次，DC/EP不僅是貨幣工具，也是支付和清算的基礎(chǔ)設(shè)施，在國際貿(mào)易和跨境支付等場景下，交易成本更低，支付和清算速度更快。通過有效整合DC/EP和CIPS系統(tǒng)（即人民幣跨境支付系統(tǒng)，全稱Cross-borderInterbankPaymentSystem），建設(shè)好區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺(tái)，將大幅度提升央行在跨境支付、跨機(jī)構(gòu)支付、清算結(jié)算的效率，提高國際貿(mào)易中人民幣結(jié)算的比重。

貨幣是信用的具體體現(xiàn)，貨幣的形態(tài)隨著人類社會(huì)的發(fā)展不斷地發(fā)生演化。從貨幣形態(tài)的演變發(fā)展歷史來看，貨幣形態(tài)的演變無一不伴隨著社會(huì)進(jìn)步和技術(shù)發(fā)展。當(dāng)前，以5G、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及人工智能為代表的科技迅速發(fā)展，促使經(jīng)濟(jì)模式逐漸轉(zhuǎn)向數(shù)字化，也促進(jìn)貨幣形態(tài)向電子化、數(shù)字化加快轉(zhuǎn)變。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)及應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大將是人類進(jìn)入數(shù)字化時(shí)代的必然歷史進(jìn)程，可以說，數(shù)字貨幣體系是繼商品貨幣體系、信用貨幣體系之后，人類貨幣體系的第三次革命。由于數(shù)字貨幣對未來人類社會(huì)具有重要的價(jià)值和意義，在其出現(xiàn)伊始便受到了一些科技巨頭和各國政府部門的廣泛關(guān)注和重視。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場化數(shù)字貨幣迅速發(fā)展，主權(quán)國家政府一味地拒絕和抵御數(shù)字貨幣是不明智的，也是不現(xiàn)實(shí)的，不僅不能滿足數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，而且可能被市場化數(shù)字貨幣的迅速發(fā)展削弱主權(quán)國家政府的貨幣權(quán)力、經(jīng)濟(jì)權(quán)力和管理經(jīng)濟(jì)的職能。因此，加快研發(fā)和推出以國家信用為基礎(chǔ)的法定數(shù)字貨幣成了各國央行近年來的重大課題，一輪主權(quán)國家之間數(shù)字貨幣競爭在所難免。

一、法定數(shù)字人民幣對人民幣國際化的影響及戰(zhàn)略意義

（一）法定數(shù)字人民幣將對國內(nèi)金融體系和信用機(jī)制產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

貨幣數(shù)字化是全球未來的大趨勢。對中國來說，數(shù)字貨幣的發(fā)行和使用，可以使得貨幣發(fā)展與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加匹配，貨幣政策調(diào)節(jié)更加高效，幣值會(huì)更加穩(wěn)定。法定數(shù)字人民幣對現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)與金融體系不會(huì)產(chǎn)生重大沖擊，有利于維護(hù)貨幣金融體系穩(wěn)定。央行的貨幣支付功能會(huì)因?yàn)槿嗣駧诺臄?shù)字化得到優(yōu)化，人民幣的貨幣地位和央行貨幣政策的有效性也將隨著法定數(shù)字人民幣的推出而提升。由于信用風(fēng)險(xiǎn)主體的變化，法定數(shù)字人民幣的安全性與便攜性將使其有可能成為一種滿足用戶儲(chǔ)備需求的計(jì)息資產(chǎn)。央行能夠通過對法定數(shù)字人民幣利率的調(diào)整間接影響金融市場的存貸款利率，使央行獲得一種新的貨幣政策實(shí)施工具和渠道。在法定數(shù)字人民幣運(yùn)行的過程中，通過實(shí)時(shí)掌控所有法定數(shù)字人民幣的收付情況以及進(jìn)行數(shù)字人民幣交易的具體分布情況，央行能夠?qū)崿F(xiàn)對法定數(shù)字人民幣的全方位、全流程監(jiān)控。同時(shí)，法定數(shù)字人民幣的廣泛應(yīng)用，將有助于反洗錢、反逃稅、反詐騙和反恐怖融資等金融犯罪活動(dòng)，有效維護(hù)社會(huì)安全穩(wěn)定。

（二）法定數(shù)字人民幣將提升人民幣在國際支付體系中的份額，助推人民幣國際化

一國貨幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用程度，是該國貨幣國際化的重要標(biāo)志。在沒有重大外部因素影響的情況下，現(xiàn)有國際支付市場的貨幣使用格局幾乎不會(huì)發(fā)生根本性的變化。當(dāng)前人民幣充當(dāng)國際支付結(jié)算貨幣的權(quán)重極低，與中國實(shí)際的經(jīng)濟(jì)規(guī)模及對外貿(mào)易投資規(guī)模不符。法定數(shù)字貨幣將進(jìn)一步拓展人民幣國際化的空間，為全球跨境貿(mào)易提供數(shù)字化計(jì)價(jià)、交易、支付與價(jià)值儲(chǔ)存工具，降低國際貿(mào)易成本并提高交易效率。應(yīng)較快構(gòu)建起一套圍繞著法定數(shù)字人民幣的跨境支付體系，較好地實(shí)現(xiàn)人民幣國際化過程中的價(jià)值尺度、支付手段和流通手段職能，在數(shù)字時(shí)代國際清結(jié)算體系的變革中“彎道超車”，提升人民幣在國際支付體系中的份額。當(dāng)人民幣在國際中已經(jīng)形成了一定的網(wǎng)絡(luò)外部性和支付結(jié)算的依賴性，再逐步推動(dòng)發(fā)展人民幣的價(jià)值貯藏和世界貨幣職能，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的戰(zhàn)略目標(biāo)。

摘要:在全球政經(jīng)局勢發(fā)生動(dòng)蕩的背景下，人民幣國際化推進(jìn)的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生著巨大變化。2020年肺炎疫情以來，以美元為核心的國際貨幣體系暴露出其內(nèi)在的不合理性，為人民幣登上國際舞臺(tái)帶來機(jī)遇;而全球性經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的逆全球化趨勢，又成為人民幣國際化推進(jìn)過程中的阻力。在機(jī)遇和挑戰(zhàn)共存的新局勢下，推進(jìn)人民幣國際化的新一輪戰(zhàn)略部署，不僅在金融政策與市場走向方面有著重大意義，對中國發(fā)展戰(zhàn)略的部署也有著重要的啟示性作用?？v觀人民幣國際化的歷史進(jìn)程，聚焦當(dāng)下推進(jìn)人民幣國際化存在的內(nèi)外新難題，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化需從貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善、外匯資產(chǎn)配置、普惠金融推動(dòng)、數(shù)字人民幣研發(fā)等方面做好部署。

關(guān)鍵詞:人民幣國際化;新戰(zhàn)略;普惠金融;數(shù)字人民幣;雙循環(huán)

人民幣在國際舞臺(tái)上的地位，與世界對中國各方面的需求密切相關(guān)，當(dāng)國際上對人民幣的需求加大，同時(shí)有與需求相適應(yīng)的供給和兌換自由，也就自然地形成了人民幣的國際化。2020年上半年疫情的全球蔓延，對中國經(jīng)濟(jì)甚至全球經(jīng)濟(jì)的沖擊是不容小覷的。初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降6．8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值10186億元，下降3．2%;第二產(chǎn)業(yè)增加值73638億元，下降9．6%;第三產(chǎn)業(yè)增加值122680億元，下降5．2%。［1］經(jīng)濟(jì)的下滑現(xiàn)象明顯，經(jīng)濟(jì)衰退將成為人民幣在國際化進(jìn)程中的絆腳石。各國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)明顯波動(dòng)，全球避險(xiǎn)情緒上升，由特里芬難題說明的單一美元體系的不穩(wěn)定性和內(nèi)在缺陷暴露于世，各國國內(nèi)生產(chǎn)受到?jīng)_擊，表現(xiàn)出全球?qū)γ绹鹑谫Y產(chǎn)的過度依賴方面的短板，各國對于構(gòu)建國際貨幣體系新秩序的訴求日益強(qiáng)烈。雖然美元的中心地位無法撼動(dòng)，但是國際上需要更多有潛力的貨幣加快國際化進(jìn)程，所有的非中心貨幣相互聯(lián)合得以與美元制衡，減弱美元以霸主地位對世界各國的經(jīng)濟(jì)、金融、軍事的控制能力。此時(shí)，中國作為有一定經(jīng)濟(jì)地位的國家，加快人民幣國際化的進(jìn)程，是適應(yīng)時(shí)展要求的表現(xiàn)。

一、人民幣國際化進(jìn)程

從2009年中國央行大力推進(jìn)人民幣國際化以來，人民幣國際化進(jìn)程大致可以分為兩個(gè)階段:在2010年至2015年上半年期間，人民幣取得了快速地發(fā)展;然而從2015年下半年至2017年初，人民幣國際化的速度顯著放緩，部分指標(biāo)甚至出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。［2］而近幾年，中國充分發(fā)揮人民幣在“一帶一路”沿線國家之間的結(jié)算、清償?shù)裙δ?，加大金融市場的開放力度，又加快了推進(jìn)人民幣國際化的步伐。

(一)蓬勃成長時(shí)期。2009－2015年期間，中國在全球金融危機(jī)大爆發(fā)的背景下，加大國內(nèi)金融體系的改革力度，推進(jìn)人民幣在跨境貿(mào)易中的結(jié)算和離岸市場的建立，使其成為世界貨幣舞臺(tái)上備受矚目的主角，國際投資者普遍存在人民幣升值預(yù)期，存在大量人民幣跨境結(jié)算投機(jī)套利，在此期間人民幣在國際上的需求大大增加，直接推進(jìn)了人民幣國際化的進(jìn)程。中央銀行作為貨幣發(fā)行的銀行，主要是從兩種途徑出發(fā)推進(jìn)人民幣國際化:一是推進(jìn)人民幣在跨國交易中的結(jié)算。在中國境內(nèi)實(shí)行有步驟、漸進(jìn)式的資本賬戶下可兌換;二是促進(jìn)離岸人民幣金融市場的發(fā)展。主要是香港離岸金融市場的建立，擴(kuò)大以人民幣計(jì)價(jià)的證券市場、股票市場的規(guī)模。2009－2014年期間，在央行的鼓勵(lì)和推動(dòng)下，人民幣國際化進(jìn)程快速推進(jìn)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額同比增長30%以上，2015年結(jié)算量達(dá)到7．23萬億元人民幣，同比增長10．43%。［3］據(jù)環(huán)球銀行間金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)的數(shù)據(jù)顯示:2014年11月，人民幣首次成為全球第五大支付貨幣，2015年8月曾一度躍居第四。目前，人民幣在支付領(lǐng)域排名第六，2016年11月的市場份額為2%。“十三五”期末，預(yù)計(jì)人民幣跨境收支占中國全部本外幣跨境收支的比例超過1/3，人民幣成為一種國際性貨幣。［4］

摘要:數(shù)字人民幣是我國央行發(fā)行的法定貨幣，與普通的所謂數(shù)字貨幣有本質(zhì)區(qū)別。數(shù)字人民幣除在國內(nèi)使用外，其國際化也應(yīng)提上日程。建立多渠道的數(shù)字人民幣出海路徑，采用合適的國際化策略，建設(shè)獨(dú)立的數(shù)字人民幣全球清算系統(tǒng)，非常有必要。

關(guān)鍵詞:數(shù)字人民幣;數(shù)字貨幣;國際化;全球清算系統(tǒng)

數(shù)字人民幣已經(jīng)在我國多個(gè)城市試點(diǎn)發(fā)行。在人們已經(jīng)習(xí)慣使用第三方支付工具(微信、支付寶)的情況下，數(shù)字人民幣的優(yōu)勢在哪里?如何加速人民幣國際化的進(jìn)程?數(shù)字人民幣的發(fā)展前景如何?本文將逐一分析這些問題。

一、試點(diǎn)發(fā)行數(shù)字人民幣的全球金融背景

數(shù)字人民幣是由中國人民銀行發(fā)行的經(jīng)過特殊加密的數(shù)字化、程序化的人民幣現(xiàn)金，是我國央行開發(fā)的法定貨幣，與流通中的紙幣、硬幣具有同等支付能力。它是由中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所歷經(jīng)多年開發(fā)出來的。它的發(fā)行具有重大的戰(zhàn)略意義，有助于加快人民幣國際化的進(jìn)程。我國央行決定發(fā)行數(shù)字人民幣有著極其復(fù)雜的國際金融背景。

(一)比特幣的影響力已經(jīng)超越部分國家的法定貨幣

內(nèi)容摘要：本文將數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)與我國31個(gè)省份的入境旅游消費(fèi)數(shù)據(jù)匹配成2011-2017年的面板數(shù)據(jù)，利用計(jì)量模型考察了數(shù)字普惠金融對入境旅游消費(fèi)的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融廣度對前三個(gè)入境旅游消費(fèi)指標(biāo)具有顯著的正向影響，而數(shù)字普惠金融深度對四個(gè)指標(biāo)均具有顯著的正向影響。最后，文章對合理發(fā)展數(shù)字普惠金融、提高入境旅游消費(fèi)水平提出政策建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；入境旅游消費(fèi)；消費(fèi)增長；旅游業(yè)發(fā)展；計(jì)量模型

1.引言

國際旅游作為服務(wù)貿(mào)易的重要組織部分受到了各個(gè)國家的青睞，我國擁有全球最多的人口規(guī)模，已成世界最大出境旅游消費(fèi)國。據(jù)歐睿國際（Euromonitor International）的最新研究報(bào)告預(yù)測，2030年前中國會(huì)取代法國成為世界接待入境旅游者最多的旅游目的地國，其接待入境旅游人數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)2.6億人次，這將遠(yuǎn)超過美國、德國等國家。2018年，我國接待的入境旅游人數(shù)為1.4億人次，比2017年增長1.2%，同年實(shí)現(xiàn)國際旅游收入1271億美元，較2017年增長了3%。隨著入境旅游人數(shù)的增加，提高入境旅游者的消費(fèi)水平成為當(dāng)前最為重要的事實(shí)。其原因在于，入境旅游者具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高他們的消費(fèi)水平，對于提高我國的外匯收入具有重要意義。同時(shí)，入境旅游者消費(fèi)水平的提升有利于帶動(dòng)我國旅游業(yè)發(fā)展，從而能夠有利于就業(yè)，并促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在我國，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，特別是在移動(dòng)支付的普及，居民的金融可得性得到了較大的改善，具體表現(xiàn)為普通居民可以通過手機(jī)進(jìn)行支付消費(fèi)。由移動(dòng)支付發(fā)展起來的數(shù)字普惠金融已成為普通居民的金融消費(fèi)形式。而針對入境旅游消費(fèi)者，數(shù)字普惠金融的發(fā)展是否能夠促進(jìn)入境旅游消費(fèi)者的消費(fèi)水平的提升？本文將對此進(jìn)行詳細(xì)分析。

2.文獻(xiàn)綜述

現(xiàn)有文獻(xiàn)針對入境旅游消費(fèi)進(jìn)行了較多探討。鄧淇中等（2012）對我國六個(gè)中部省份的入境旅游消費(fèi)區(qū)域差異進(jìn)行了討論，其發(fā)現(xiàn)我國存在人均消費(fèi)支出增長緩慢、消費(fèi)質(zhì)量不高且呈現(xiàn)區(qū)域內(nèi)不平衡格局的問題；王欽安和孫根年（2016）以2003—2014年內(nèi)蒙古的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，用變動(dòng)度、高級(jí)指數(shù)、地位指數(shù)、彈性系數(shù)和貢獻(xiàn)率等指標(biāo)分析了入境旅游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化及其對國民消費(fèi)的貢獻(xiàn)；陳玲玲和嚴(yán)偉（2017）就入境旅游客源市場的多元化下的市場多尺度進(jìn)行了預(yù)測；劉儀鳳等（2018）對入境旅游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng)與國民消費(fèi)之間有關(guān)系進(jìn)行了考察。近年來，隨著數(shù)字金融的發(fā)展，數(shù)字普惠金融的概念成為社會(huì)熱點(diǎn)，針對數(shù)字普惠金融的研究也越來越多，相關(guān)文獻(xiàn)逐漸開始側(cè)重于從數(shù)字普惠金融的消費(fèi)增長（易行健和周利，2018）、減貧效應(yīng)（黃倩等，2019；吳金旺，2019）、創(chuàng)新激勵(lì)（梁榜和張建華，2019）、收入分配（陳丹和姚明明，2019）等展開研究。但另一方面，針對數(shù)字普惠金融與入境旅游消費(fèi)之間的研究尚未涉及?，F(xiàn)階段，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和移動(dòng)支付的推進(jìn)，普通居民能夠很容易的獲得金融支持。對于入境旅游者而言，在數(shù)字普惠金融未出現(xiàn)之前，他們一般需要到金融機(jī)構(gòu)去兌換旅游目的地國家的貨幣，從而以此實(shí)現(xiàn)其旅游消費(fèi)的目的。而隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展，入境旅游者可以通過移動(dòng)支付平臺(tái)獲得旅游目的地國家的貨幣，這減少了其到金融機(jī)構(gòu)兌換貨幣的不便。普惠金融的出現(xiàn)使入境旅游消費(fèi)不再受貨幣兌換限制，其促使入境旅游者可以自由地進(jìn)行消費(fèi)，這提高了入境旅游者的消費(fèi)水平。對此，本文以數(shù)字普惠金融與入境旅游消費(fèi)之間的關(guān)系作為研究主題，通過討論兩者的關(guān)系，以期找出提升入境旅游消費(fèi)水平、增加外匯收入、帶動(dòng)我國旅游經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)路徑。本文關(guān)心的是入境旅游消費(fèi)，主要采用入境過夜旅游者人均天花費(fèi)（美元/人天）、接待入境過夜游客人數(shù)（人次）、接待入境過夜游客人天數(shù)（人天）、接待入境過夜游客平均停留（天）等四個(gè)指標(biāo)來表示。由于上述變量均為絕對值，因此采用其對數(shù)進(jìn)行分析。該數(shù)據(jù)來源于《中國旅游統(tǒng)計(jì)年鑒2012-2018》。本文關(guān)心的核心解釋變量為數(shù)字普惠金融指數(shù)。根據(jù)《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)2011-2018》公布數(shù)字普惠金融指數(shù)，本文利用數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，采用數(shù)字普惠金融廣度指數(shù)、數(shù)字普惠金融深度指數(shù)進(jìn)行機(jī)制分析。該數(shù)據(jù)的具體說明請參見郭峰等（2019）。除了核心解釋變量之外，本文還控制了一系列影響消費(fèi)的其他因素：星級(jí)飯店數(shù)（家）、旅行社總數(shù)（家）、旅游景區(qū)總數(shù)、人均國內(nèi)總產(chǎn)值（元）、居民消費(fèi)水平（元），上述變量均取對數(shù)。由于數(shù)字普惠金融指數(shù)的數(shù)據(jù)是2011-2018年，而入境旅游消費(fèi)的數(shù)據(jù)僅收集到2017年以前的，最后匹配兩個(gè)數(shù)據(jù)集后，獲得2011-2017年31個(gè)省級(jí)的面板數(shù)據(jù)。表1為所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)表。