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一、當前我國企業(yè)資本運營中存在的問題

資本運營是企業(yè)繼生產(chǎn)經(jīng)營、商品經(jīng)營之后，以所擁有的資本為對象，通過資本更大范圍的流動，實現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置，提升企業(yè)競爭力的經(jīng)營活動，它是企業(yè)發(fā)展中的一個重要層次。我國企業(yè)資本運營自保定、武漢首開先河以來，經(jīng)過20世紀80年代和90年代兩次高潮，對加快我國企業(yè)改革步伐，提升企業(yè)競爭力發(fā)揮了重要的作用。然而，我國企業(yè)資本運營還存在許多問題，在對入世的影響展開分析之前，對這些問題首先要有一個清醒的認識。知己知彼，才能有效地應對。

1.資本運營理念扭曲。

資本運營是相對于生產(chǎn)經(jīng)營的概念，如果說生產(chǎn)經(jīng)營是內(nèi)部經(jīng)營戰(zhàn)略的話，那么，資本運營就是外部經(jīng)營戰(zhàn)略。同時，資本運營以生產(chǎn)經(jīng)營為基礎，只有在生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展到一定程度，資本運營才具有必要性和可行性（在此，主要指生產(chǎn)型企業(yè)的資本運營）。而且，首先搞好了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，才談得上搞好其資本運營。從資本運營的目的看，資本運營的目的是挖掘企業(yè)潛力，培育和增強企業(yè)核心競爭力。上市籌集資金和擴大規(guī)模只是資本運營過程中的兩個環(huán)節(jié)。然而，我國企業(yè)資本運營理念嚴重扭曲，表現(xiàn)在：一是將過程視為目的。將籌集資金作為資本運營的主要目的，為上市而上市，對企業(yè)進行過度包裝，制造和虛假信息。更有甚者，將資本運營視為躲避監(jiān)管的手段，假重組真逃債。近年來，頻頻曝光的上市公司惡性造假事件就是這種扭曲理念的反映。二是將規(guī)模經(jīng)濟誤認為是簡單擴大經(jīng)濟規(guī)模。企業(yè)片面追求規(guī)模，對并購對象缺乏理性分析和客觀評估，盲目重組、并購一些無發(fā)展前途的企業(yè)或本應該退市的上市公司，結(jié)果，非但沒有通過并購壯大自己，反而背上沉重的包袱，有的被并購拖垮。三是脫離生產(chǎn)經(jīng)營進行資本運營，有些企業(yè)不是以搞好自身的生產(chǎn)經(jīng)營、提高企業(yè)的核心競爭力作為資本運營的基礎，而是盲目實行多元化經(jīng)營，盲目進入自己不熟悉的行業(yè)，導致戰(zhàn)線過長，首尾不能兼顧，最終陷入被動。

2.資本運營主體模糊。

從理論上講，企業(yè)是資本運營的天然主體，然而，我國特殊的制度環(huán)境，資本運營主體長期處于模糊狀態(tài)。一種具有代表性的現(xiàn)象是，政府往往成為資本運營的實際主宰者。企業(yè)資本運營的重心不在于企業(yè)之間的談判，而在于政府的意愿，在于和政府對被并購企業(yè)權(quán)利與義務的談判，在于政府對上市額度的分配，在于政府對資本運營的支持力度。也正是政府的這種特殊地位，使我國企業(yè)資本運營的發(fā)展狀況始終緊隨政府政策的變化而進退。我國企業(yè)資本運營的第二次高潮直接根源于“十五大”的召開。雖然政府的干預在一定程度上也會有其促進作用，但總的說來，它嚴重影響了資本運營效率的發(fā)揮，使資本運營中的“扶危濟困”、“拉郎配”現(xiàn)象非常普遍，資本運營被扭曲變樣，嚴重影響了資本運營效率。還有一種比較普遍的現(xiàn)象是，企業(yè)經(jīng)營人員主宰資本運營。這種現(xiàn)象在西方也很普遍，但我們與西方的不同之處在于，我國國有企業(yè)“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象非常嚴重，資本運營常常成為經(jīng)營人員牟取私利的渠道。

3.資本運營人才缺乏，資本運營中介組織嚴重不規(guī)范。

資本運營是一種融科學性和藝術性于一體的經(jīng)營活動，它要求從業(yè)人員不僅具有廣泛的金融、證券、稅務、財務、法律、經(jīng)營管理等方面的知識，能夠熟練運用各種金融工具和管理手段，而且要具有企業(yè)家的市場洞察力和處理各種復雜事務的能力和談判能力。然而，我國這方面的人才嚴重短缺，這也是我國企業(yè)資本運營難以走向規(guī)范的一個重要原因。同時，資本運營的復雜性和專業(yè)性決定了中介組織在其中的重要作用。中介組織在資本運營中承擔著提供信息、咨詢、資產(chǎn)評估、融通資金等作用。然而，我國資本運營中介組織發(fā)育嚴重不良；存在從事資本運營的中介組織數(shù)量過少、從業(yè)人員素質(zhì)不高、中介組織的行為極不規(guī)范、中介組織與企業(yè)合謀欺騙投資者的惡性事件頻頻發(fā)生等問題。

4.對外資本運營較少。

資本運營是企業(yè)將擁有的資本在全社會優(yōu)化配置的過程，它沒有地域和國別限制。我國企業(yè)資本運營在“十五大”之后的第二次高潮中，成功地突破了地區(qū)限制，在全國范圍展開。但是，我國到國外進行資本運營的企業(yè)數(shù)量不多，只有幾個大型國有企業(yè)在國外有資本運營活動。即使走出去的企業(yè)，有的資本運營也僅僅停留在融資這些相對簡單的資本運營活動上，真正具有實質(zhì)性的運營活動，如兼并、收購等很少。

二、入世對我國企業(yè)資本運營的影響

扭曲的理念、模糊的主體、人才的缺乏、中介組織的不規(guī)范和有限的范圍決定了我國企業(yè)資本運營總體水平低，僅處于資本運營的初期階段。在這種狀況下加入WTO，將會對我國企業(yè)資本運營產(chǎn)生積極和消極兩方面影響。積極影響不會自然產(chǎn)生，需要主動應對、利用和爭取。

1.入世將掀起我國企業(yè)第三次資本運營高潮。

首先，外國企業(yè)主要采取并購方式進入我國，會推動我國企業(yè)資本運營。受世界經(jīng)濟蕭條的影響，隨著我國入世后的開放步伐加快，外國企業(yè)將掀起進入我國的高潮。我國經(jīng)過20多年的改革，企業(yè)已經(jīng)擁有了較好的經(jīng)濟資源，并購便于快速占領市場，實現(xiàn)本土化經(jīng)營。因此，外企在進入方式選擇方面，與上世紀采用設備、技術與我國企業(yè)合資、合作相比，這次將會更多地采取兼并、收購方式。這雖然也會推動我國企業(yè)資本運營的發(fā)展，但會使被并購企業(yè)降為從屬于外企的地位。

其次，為應對入世，我國企業(yè)將主要通過資本運營增強自身競爭力。面對外國企業(yè)咄咄逼人的氣勢，我國企業(yè)將通過資本運營迅速整合各種資源，培育企業(yè)核心競爭力，形成合理的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率，掀起企業(yè)資本運營高潮。

最后，入世有利于促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，為企業(yè)資本運營提供巨大舞臺。我國經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，結(jié)構(gòu)調(diào)整是“十五”時期的中心任務。入世后，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟一體化步伐加快，加劇了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的緊迫性。資本運營是進行結(jié)構(gòu)調(diào)整最有效的手段。通過同部門企業(yè)的并購可以形成合理的產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，通過不同部門企業(yè)間的重組可以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等等。

2.入世將為我國企業(yè)進行國際資本運營提供便利。

根據(jù)WTO權(quán)利和義務對等原則，在我國對成員國開放的同時，成員國也對我國開放，這為我國企業(yè)進入國際資本市場進行資本運營提供了契機。我國企業(yè)不僅可以對外輸出商品、勞務，而且可以輸出資本；不僅可以進行間接資本輸出，而且可以進行直接投資，在國外投資建廠；不僅可以在國際資本市場融資，而且可以通過國際資本市場兼并、收購外國企業(yè)，從而有利于我國企業(yè)充分利用兩個市場，運營兩種資源。尤其值得一提的是，加入WTO為我國中小企業(yè)和民營企業(yè)到國際市場進行資本運營提供了機會。長期以來，我們對資本運營，尤其是國際資本運營有一種誤解，似乎只有大型企業(yè)才可以進行資本運營和國際資本運營。事實上，資本運營與企業(yè)規(guī)模并沒有直接的聯(lián)系。發(fā)展中國家的跨國公司幾乎都是中小型跨國公司，即使在發(fā)達國家，中小型跨國公司的比重也很高。英國和法國80％左右的跨國公司都是中小型跨國公司。聯(lián)合國早在1993年就修改了跨國公司定義中對規(guī)模的要求，將跨國公司定義為由兩個以上國家實體組成的、在一個經(jīng)營體系下運營且通過股權(quán)與其他方式形成的企業(yè)。加入WTO后，必然采用這種標準，我國將拆除種種障礙，中小型企業(yè)和民營企業(yè)將可以享受到我國和WTO成員國對跨國公司的各種優(yōu)惠政策，促進我國企業(yè)的國際資本運營。

3.入世促使我國資本市場走向完善和國際化，為我國企業(yè)資本運營提供良好中介。

資本市場是資本運營的主要場所，資本市場的完善程度決定了資本運營的效率。然而，我國資本市場存在規(guī)模小、行政化色彩濃厚、市場結(jié)構(gòu)不合理（間接融資市場與直接融資市場不協(xié)調(diào)、市場主體結(jié)構(gòu)不合理和市場組織結(jié)構(gòu)不合理）、中介組織功能不完善以及法規(guī)不規(guī)范等缺陷，很難為資本運營提供優(yōu)質(zhì)服務。加入WTO后，根據(jù)《服務貿(mào)易總協(xié)定》和《金融服務貿(mào)易協(xié)定》，我國將開放資本市場，允許外國公司享有國民待遇，允許在我國建立資本市場中介組織，取消跨國界服務限制，并逐步開放資本項目，走向自由化。我國資本市場在外國資本強勢的競爭下，將隨著WTO規(guī)則的實施逐步完善，逐步國際化，從而為我國企業(yè)資本運營創(chuàng)造更好的條件。

4.入世有助于我國企業(yè)學習資本運營技術，規(guī)范資本運營行為，樹立現(xiàn)代資本運營理念。

加入WTO之后，外國企業(yè)的資本運營活動，為我國企業(yè)學習資本運營技術、規(guī)范資本運營行為、樹立現(xiàn)代資本運營理念帶來了巨大的學習效應。這主要體現(xiàn)在兩個方面：一是示范學習效應。我國企業(yè)可以近距離、全方位地了解外國企業(yè)資本運營的全過程，真實領略現(xiàn)代資本運營的效率，學習資本運營戰(zhàn)略和技術的合理使用。二是“干中學”效應。我國企業(yè)通過與外國企業(yè)合作和競爭，或者被并購，或者并購外國企業(yè)，或者爭奪同一個目標，親身體驗現(xiàn)代資本運營理念的作用，真正掌握資本運營的完整內(nèi)容和全部過程，使我國企業(yè)資本運營盡快邁人規(guī)范化的健康發(fā)展軌道。

5.入世將促進我國相關法規(guī)和制度改革，為企業(yè)資本運營提供制度保障。

經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變是一個系統(tǒng)工程，需要各方面的改革配套進行。我國的市場化改革雖然已經(jīng)走過20多個年頭，但市場經(jīng)濟的基本框架剛剛形成，市場化程度還不是很高，資本市場發(fā)育很不成熟，各方面改革并不配套，再加上復雜多變的國際環(huán)境和金融危機的影響，出于保證國家經(jīng)濟安全和國民經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的要求，我國對企業(yè)資本運營采取了謹慎態(tài)度，制定了一系列旨在加強監(jiān)管和規(guī)范的法規(guī)、條例，建立了比較嚴格的管制制度，這也是必要的，但是對資本運營的發(fā)展重視不足。更重要的是，由于體制的原因，一些法規(guī)和制度演變?yōu)槠髽I(yè)資本運營的障礙。入世后，我國將根據(jù)WTO的要求對這些法規(guī)、制度進行清理、改革，掃清企業(yè)資本運營的障礙，為其提供制度保障。

當然，入世不僅對我國企業(yè)資本運營有積極影響，也有消極影響。如跨國公司對我國企業(yè)進行壟斷性并購，將遏制我國企業(yè)的資本運營；外國企業(yè)大量爭挖人才，加劇我國企業(yè)人才不足狀況；我國企業(yè)難以與外國企業(yè)抗衡，導致大量被收購；國門開放引起資本外逃；資本市場開放易引發(fā)金融危機；我國企業(yè)急于做大做強，導致對貨幣資本運營鐘愛有加，對實際生產(chǎn)運營重視不足、本末倒置等等。這些消極影響需要政府采取有力措施加強監(jiān)管，我國企業(yè)也要積極應對。

三、入世后我國企業(yè)資本運營的特點

1.資本運營向科技化、網(wǎng)絡化方向發(fā)展?？萍蓟途W(wǎng)絡化是新經(jīng)濟的重要內(nèi)容。盡管人們對新經(jīng)濟還有種種爭議，尤其是作為新經(jīng)濟代表的美國經(jīng)濟在新世紀之初進入衰退期，有些人更對新經(jīng)濟持否定態(tài)度，但我們不得不承認信息化、網(wǎng)絡化以及高科技正在改變著我們的生活。在人們還在對新經(jīng)濟爭論不休時，作為對市場最具有發(fā)言權(quán)的企業(yè)已經(jīng)開始行動。在當前正在進行的新的并購浪潮中，科技化、網(wǎng)絡化作為發(fā)展方向已經(jīng)得到展現(xiàn)。入世后，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟一體化步伐將加快，世界并購浪潮中的科技化、網(wǎng)絡化趨勢將影響我國企業(yè)資本運營，我國企業(yè)資本運營將逐步向這個方向發(fā)展。

2.服務業(yè)成為并購的重要戰(zhàn)場，資本運營中介組織的并購、重組成為熱點。服務業(yè)是我國較薄弱的行業(yè)，同時也是受入世沖擊較大的行業(yè)。入世后，我國將根據(jù)WTO《服務貿(mào)易總協(xié)定》和《金融服務貿(mào)易協(xié)定》，開放服務業(yè)。外資銀行、券商、保險公司、投資銀行等服務性企業(yè)的大批進入將加劇服務業(yè)的競爭，服務業(yè)將成為并購的重要戰(zhàn)場。其中，資本運營中介組織的并購重組成為并購的熱點。中介組織通過并購重組等使資本運營中介組織功能逐步完善。

3.產(chǎn)業(yè)資本和銀行資本結(jié)合形成金融資本，成為我國企業(yè)資本運營的新特點。隨著規(guī)模擴張，我國產(chǎn)業(yè)資本面臨巨大的資本需求壓力，為加快資本流動，提高資本運營效率，建立企業(yè)和銀行之間的聯(lián)盟非常必要。一些實力比較雄厚的企業(yè)通過資本運營進入銀行業(yè)。如新希望入主民生銀行，海爾通過入主長江證券，與以法國巴黎銀行為背景的百富勤合資成立我國加入WTO以來第一家中外投資銀行，以及許多企業(yè)建立內(nèi)部銀行等。隨著我國對金融業(yè)的開放，這種趨勢將會進一步發(fā)展。

4.我國將掀起一股對外資本運營熱。我國企業(yè)有較強的對外直接投資和海外上市愿望，只是受信息缺乏、國家政策的限制，這種愿望難以實現(xiàn)。入世后，國家在這方面的限制將逐步取消，如果再出臺相關鼓勵措施、建立相應中介組織以及充分發(fā)揮我國駐外使館的商務功能，將大大加速對外資本運營步伐。企業(yè)對外資本運營熱將帶動銀行的對外資本運營，從而掀起對外資本運營熱。

5.人力資本成為資本運營的新寵。人力資本是最重要、最稀缺的資本，企業(yè)競爭實質(zhì)上是人力資本的競爭。入世后，外資企業(yè)的進入加大了企業(yè)競爭壓力，對人力資本的爭奪將趨于白熱化，人力資本運營提上議事日程。另一方面，外資企業(yè)在我國的資本運營，首先是人力資本運營，而非貨幣資本運營，這種做法為我國的企業(yè)起到了示范作用，從而推動了我國企業(yè)人力資本運營。

四、我國企業(yè)資本運營健康發(fā)展的對策

1.努力實現(xiàn)資本運營形式的多樣化。資本運營可以采用多種形式來進行。由于我國的經(jīng)濟發(fā)展水平不平衡，不同行業(yè)及不同地區(qū)差別很大，因此，我們應該根據(jù)實際情況，分別采用不同的資本運營方式來優(yōu)化我國企業(yè)的資源配置。在規(guī)模經(jīng)濟效益明顯的行業(yè)，如汽車、電子、機電和化工等行業(yè)，可以采用橫向并購方式進行資本運營，對于具有縱向一體化優(yōu)勢的行業(yè)，可以采用縱向并購方式進行資本運營。而中小型企業(yè)則可以與大企業(yè)和大公司聯(lián)手，利用大企業(yè)、大公司的管理優(yōu)勢，進行混合并購。公務員之家版權(quán)所有

從2001年企業(yè)資本運營的實際情況來看，我國企業(yè)的資本運營主要有兩種方式：第一種是海爾模式。這是我國大多數(shù)實業(yè)領域企業(yè)模仿的榜樣。其突出特點是，資本運營主體擁有強大的產(chǎn)業(yè)基礎，圍繞自己的產(chǎn)業(yè)擴展進行資本運營。第二種是德隆模式。其基本特色是充分利用了資本市場，首先通過買殼上市，改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；通過注人優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使上市公司的主業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；進而通過并購、托管等形式，對上市公司所處產(chǎn)業(yè)進行整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；最后通過對銷售網(wǎng)絡和銷售渠道的整合，擴大上市公司產(chǎn)品在國內(nèi)外市場的占有率，形成規(guī)?；?、壟斷性經(jīng)營。這兩種資本運營方式各有特色，不同行業(yè)和不同企業(yè)可以根據(jù)自己的情況對其進行借鑒和吸收，并在此基礎上走出一條適合自身情況的有效的資本運營的路子來。

2.集中力量，通過資本運營組建一批大型企業(yè)和公司。從世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢看，西方國家的大公司在國際市場上日益占據(jù)主導地位。因此，入世后，要求我們集中力量，在我們具有一定優(yōu)勢的行業(yè)集中發(fā)展一批大型公司和企業(yè)，以盡快提高我國的國際競爭力。據(jù)有關資料，目前我國大型國有企業(yè)500強的資產(chǎn)、銷售收入總額還不及美國500強的前3家。如此勢單力薄的單個企業(yè)自身是難以與海外著名跨國公司在國際、國內(nèi)市場上競爭、抗衡的。為了應對入世的挑戰(zhàn)，在將來日趨激烈的國際競爭中立于不敗之地，我們應當以提高中國企業(yè)在國際競爭中的地位為出發(fā)點，加大資本運營的力度，組建以資本為紐帶，通過市場形成具有較強競爭力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國經(jīng)營的企業(yè)集團。但組建大企業(yè)集團，不能只追求規(guī)模而忽視效益與競爭力的提高。事實上，企業(yè)的規(guī)模大小不僅與技術水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特點、產(chǎn)品類別等因素相關，而且還要受到市場的制約和影響。因此，組建大型企業(yè)和公司，一定要以資本為紐帶，按照市場經(jīng)濟規(guī)律的要求來進行。而決不能用政府行為搞人為的“拉郎配”，成立名不副實的集團。只有這樣，新組建的大型企業(yè)和公司才會有規(guī)模效益和競爭力。為此，我們應該注意以下幾點。

首先，以國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)、特別是實力強的上市公司為核心，發(fā)揮資本市場的作用，通過兼并、收購，把企業(yè)做大做強，形成具有相當規(guī)模的、有國際競爭力的企業(yè)集團。

其次，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，開展既競爭又合作的“柔性競爭”，實現(xiàn)雙贏目標。不僅強調(diào)國內(nèi)企業(yè)的強強聯(lián)合，而且在中外合資中，我們也應轉(zhuǎn)變思路，積極與大型跨國公司“強強合資”，并做到同步技術更新。加入WTO，我們不僅要“與狼共舞”，而且要與“巨人同行”。這應是我國入世后應對競爭的新策略。

此外，通過無形資產(chǎn)籌資，進行資本擴張，也是組建大企業(yè)集團的有效途徑之一。企業(yè)利用名牌效應、管理優(yōu)勢、銷售網(wǎng)絡等無形資產(chǎn)可以盤活有形資產(chǎn)，通過聯(lián)合、承包、租賃、參股、并購等形式實現(xiàn)資本擴張。如海爾作為中國家電行業(yè)第一名牌，為了應對資金、技術、人才等實力雄厚的外國企業(yè)的競爭，在自身的資金、技術、質(zhì)量、服務達到一定水平時，以“海爾”品牌為主線，組建名牌集團，使企業(yè)由“一葉小舟”變成“聯(lián)合艦隊”。以青島海爾電冰箱股份有限公司為龍頭，70多家企業(yè)聯(lián)手組建的全國最大的家用電器工業(yè)區(qū)——海爾工業(yè)園，不僅生產(chǎn)電冰箱，還生產(chǎn)冰柜、微波爐、空調(diào)、洗衣機等，目前已擁有包括白色家電、黑色家電、米色家電在內(nèi)的69大門類10800多個規(guī)格品種的產(chǎn)品群，企業(yè)借助本身的無形資產(chǎn)求得了全方位的發(fā)展。海爾集團最近在美國紐約曼哈頓黃金地段買下格林尼治大廈作為其在北美的總部，并命名為海爾大廈。海爾能有今天的輝煌，與其成功的資本運營是分不開的。

3.努力培育各類市場中介組織。中介組織在資本運營活動中承擔著提供信息、咨詢、賬務處理、資產(chǎn)評估、融通資金等作用。如果沒有中介組織，或者中介組織不規(guī)范，資本運營活動都是不可能順利進行下去的。目前，我國市場中介組織不但數(shù)量較少，從業(yè)人員素質(zhì)也不高，很難適應入世后加快企業(yè)資本運營活動的需要。因此，我們必須加快培育我國各類市場中介組織?，F(xiàn)在，不少外國中介組織已經(jīng)進入我國，這就更加要求我們做好這方面的工作。

4.我國企業(yè)要具有全球眼光，抓住入世為我們帶來的機遇，充分利用“兩個市場，兩種資源”，積極開展對外資本運營。在此要特別注意的是，根據(jù)我國企業(yè)現(xiàn)狀，目前應以發(fā)展中小型跨國公司為主。在對外投資地區(qū)選擇方面，應以東歐、中亞等經(jīng)濟發(fā)展比中國“慢半拍”的國家為主要地區(qū)，中國的今天就是這些國家的明天，只要將我國市場經(jīng)濟的一些做法引入，再充分利用這些國家的資源，就能夠成功。當然，有實力的企業(yè)也可以進入發(fā)達國家的市場。同時，為避免我國企業(yè)在國外的互相殘殺和增強抗風險能力，對外資本運營應該有計劃地進行，學習外國企業(yè)在我國投資的經(jīng)驗，建立集約式投資群體，即眾多的中小型跨國公司一起到一個地區(qū)投資，形成配套服務，獲得規(guī)模效應。

5.加強人力資本運營。當今的國際競爭在很大程度上是高科技人才和高層經(jīng)營管理人才的競爭。外國公司正在以其雄厚的實力、優(yōu)越的工作條件、前瞻性的科研課題、靈活的創(chuàng)新機制吸引我國最優(yōu)秀的人才。目前，已有45家跨國公司在京設立了48個研發(fā)中心。不到一年的時間，跨國公司總部已經(jīng)招攬了我國40多位優(yōu)秀青年人才，并且手中掌握有2000多位符合其條件的優(yōu)秀人才的簡歷，還對我國高校優(yōu)秀生進行跟蹤調(diào)查，并建有檔案。這只是未來人才競爭形勢的冰山一角，我國對此要有足夠的重視和應對措施，要通過引進人才、培養(yǎng)人才、培育高效率的工作團隊等手段進行人力資本運營。

6.大力推進國民經(jīng)濟信息化。國民經(jīng)濟信息，化是我國現(xiàn)代化建設中的重大戰(zhàn)略，推進國民經(jīng)濟信息化，要使信息、技術網(wǎng)絡和信息產(chǎn)業(yè)在資本運營和整個經(jīng)濟生活中發(fā)揮日益突出的作用；要加快信息技術向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)滲透，用信息技術改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；要推進企業(yè)管理信息化，以提高我國企業(yè)在資本運營中的國際競爭力。

7.根據(jù)WTO的要求修改和制定我國相關法規(guī)，改革相關管理體制，為我國企業(yè)資本運營提供相對寬松的法律環(huán)境。目前，我國在各種經(jīng)濟法規(guī)的制定上已經(jīng)取得較大的成果，但與企業(yè)資本運營相關的法規(guī)幾乎是空白，亟需制定《企業(yè)并購法》等相關法規(guī)，來規(guī)范、完善企業(yè)并購等資本運營活動的內(nèi)涵、原則、范圍、程序、標準等。美國是法律較健全的國家，曾制定過《謝爾曼法》；《克萊頓法》、《魯賓遜—帕特曼法》等，都促進了企業(yè)并購等資本運營活動的開展，推動了美國經(jīng)濟的騰飛。因此，我國政府應加快企業(yè)資本運營法律的制定和完善，使我國企業(yè)在資本運營活動中有章可循、有法可依，促進企業(yè)資本運營的順利開展。

8.完善配套政策，支持企業(yè)的資本運營工作。我國政府應該適時地取消相關的政策限制，鼓勵相關的金融創(chuàng)新。比如，我國的資本市場發(fā)育還很不完善，一個突出表現(xiàn)就是，企業(yè)沒有可以使用的金融工具。在國外的巨額并購中，企業(yè)可以根本不動用現(xiàn)金，而用增發(fā)新股的方式。但在國內(nèi)卻不能這樣做，至少目前還不可能。因此，政府應該鼓勵投資銀行、開發(fā)銀行等中介機構(gòu)充分發(fā)揮中介作用，為企業(yè)并購提供必要的金融工具，減少企業(yè)并購的障礙，提高并購的成功率。另外，政府還應該運用信貸、稅收和工資等經(jīng)濟杠桿，誘導企業(yè)的并購行為，鼓勵和扶持應該發(fā)展的并購，限制應該收縮的并購，以保證企業(yè)并購行為與政府的產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向相一致。在此要特別指出的是，企業(yè)的資本運營本來是企業(yè)自身的行為，政府不應直接干預。但是，這并不等于說政府在企業(yè)的資本運營過程中就無所作為。其實，發(fā)達國家的歷史已經(jīng)證明，現(xiàn)代市場經(jīng)濟的運行僅靠市場這只“看不見的手”來調(diào)節(jié)是不夠的，市場自身的弱點和消極作用還要靠政府行為這只“看得見的手”去調(diào)節(jié)。因此，入世后，為了促進我國企業(yè)資本運營步入快速、健康發(fā)展的軌道，正確發(fā)揮政府在企業(yè)資本運營中的指導協(xié)調(diào)與推動作用是必不可少的。