摘要：自2008年爆發(fā)全球性金融危機之后，我國財政部基于國際財務(wù)報告準(zhǔn)則致力于推進金融工具準(zhǔn)則改革。文章主要研究了投資公司執(zhí)行新金融工具對財務(wù)報表的影響，并深入探討了相關(guān)建議，希望研究內(nèi)容能夠給相關(guān)從業(yè)人員以啟發(fā)。

關(guān)鍵詞：投資公司；新金融工具；財務(wù)報表；影響

引言

國家財政部門結(jié)合國際金融行業(yè)的發(fā)展趨勢，為確保我國會計準(zhǔn)則能夠與國際相銜接且適用于國內(nèi)行業(yè)實情，不斷對企業(yè)會計準(zhǔn)則進行改革優(yōu)化，于2017年先后發(fā)布了22號、23號、24號和37號等關(guān)于新金融工具準(zhǔn)則的專項文件。其中，新金融工具準(zhǔn)則要求境外上市或境內(nèi)外同時上市的企業(yè)公司，須于2018年1月1日起按照政策文件的要求執(zhí)行。僅于境內(nèi)已上市的企業(yè)公司則于2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，非上市公司于2021年1月1日起正式執(zhí)行。至此，我國各類金融投資公司都需要嚴(yán)格遵照新金融工具準(zhǔn)則展開經(jīng)營活動和財務(wù)報表工作。但是，隨著這幾年新金融工具相關(guān)文件的施行，投資公司的財務(wù)報表受到了較大的影響，并且這種影響具有強化、深化的趨勢。因此，為探尋投資公司如何適應(yīng)這種影響，文章展開了深入研究。

一、新金融工具帶來的變化

（一）股東權(quán)益下降

摘要：國家能源局2019年公布的信息顯示，中國已成為世界能源生產(chǎn)第一大國。隨著綜合國力的提升，我國能源體系持續(xù)優(yōu)化并呈多元化發(fā)展的態(tài)勢。但受資源稟賦等因素影響，能源行業(yè)供給結(jié)構(gòu)及區(qū)域發(fā)展仍不平衡，部分能源企業(yè)高能耗、高污染、低效率的問題依然存在。并購重組有利于以“市場之手”推動資源的優(yōu)化配置，淘汰落后產(chǎn)能，促進產(chǎn)業(yè)鏈整合，實現(xiàn)能源行業(yè)向清潔化、低碳化、智能化的轉(zhuǎn)型升級，特別是國務(wù)院頒布《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》以來，混合所有制改革、國有資產(chǎn)重組整合等改革措施逐步落地。在這樣的政策背景下，更多有實力、有社會責(zé)任感的企業(yè)能夠進入能源行業(yè)，打破行業(yè)壁壘，實現(xiàn)多方共贏；同時國有企業(yè)也可以通過參與市場并購，推動市場化改革，實現(xiàn)快速擴張。然而，并購是把雙刃劍，一些企業(yè)雖然有著強烈的并購意愿，但由于缺乏經(jīng)驗，對并購過程中的風(fēng)險認(rèn)識不足，并購失敗或因并購造成損失的不勝枚舉。

關(guān)鍵詞：能源企業(yè)并購；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險應(yīng)對

引言

本文以財務(wù)視角重新審視能源企業(yè)的并購過程，從并購估值、并購資金、過渡期安排、并購整合四個維度分析并購業(yè)務(wù)的財務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對策略。在此基礎(chǔ)上結(jié)合具體案例進行分析研究，以期能給能源企業(yè)在并購財務(wù)風(fēng)險控制方面提供參考和借鑒。

一、能源企業(yè)并購及財務(wù)風(fēng)險相關(guān)理論

（一）能源企業(yè)并購相關(guān)理論。1.并購的定義。企業(yè)并購即企業(yè)間的兼并與收購。其中兼并是指兩個或多個法人企業(yè)合并為單一法人企業(yè)的經(jīng)濟行為，包括吸收合并和新設(shè)合并，過程中會出現(xiàn)部分企業(yè)失去法人資格的情況。收購是指法人企業(yè)通過有償購買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股票，從而取得一定程度控制權(quán)的經(jīng)濟行為，通常收購雙方的法人資格不發(fā)生改變。2.能源企業(yè)并購動因。從動因來看，一方面，能源企業(yè)并購是源于企業(yè)自身發(fā)展的迫切需求。通過并購，可以快速擴張，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟以及產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。近年來，各大能源企業(yè)更加注重發(fā)展質(zhì)量，持續(xù)推進諸如煤電一體化等項目，以便充分發(fā)揮上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。另一方面，并購是規(guī)避產(chǎn)業(yè)布局風(fēng)險的選擇。隨著政府相繼出臺指導(dǎo)意見，要求未達到國家能耗、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的能源企業(yè)進行整頓。相關(guān)企業(yè)設(shè)備改造及環(huán)保投入不斷加大，經(jīng)營成本高企，盈利能力持續(xù)下降，這也迫使傳統(tǒng)能源企業(yè)加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。

摘要：在我國的證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，金融資產(chǎn)是一項占比較高的項目，新金融工具準(zhǔn)則的實施必然會深刻影響到證券公司，所以探究新金融工具準(zhǔn)則的作用對證券公司的發(fā)展有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：新金融工具準(zhǔn)則；證券公司；影響

證券公司是我國資本市場中不可缺少的部分，其業(yè)務(wù)范圍和金融工具息息相關(guān)。在我國的證券公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，金融資產(chǎn)在其中的占比非常大，所以新金融工具準(zhǔn)則的實施對證券公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和損益變化有著十分直接的影響。

一、新金融工具準(zhǔn)則實施后的影響

1.資產(chǎn)分類的影響

新金融工具準(zhǔn)則（以下簡稱“新準(zhǔn)則”）要求金融資產(chǎn)的分類由四分類轉(zhuǎn)換為三分類。金融資產(chǎn)的分類嚴(yán)格遵循合同現(xiàn)金流特征（SPPI）和業(yè)務(wù)模式特征分為三類，即以攤余成本計量的金融資產(chǎn)（AMC）、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（FVOCI）和交易性金融資產(chǎn)（FVTPL）。新的金融資產(chǎn)分類表面上看是會計科目的變化，但其本質(zhì)是對金融工具的精準(zhǔn)分類計量，也是管理部門對客觀真實反映列報項目的要求。新準(zhǔn)則采用原則導(dǎo)向來分類金融資產(chǎn)，判斷金融資產(chǎn)的類別主要是嚴(yán)格按照合同現(xiàn)金流特征測試和業(yè)務(wù)模式測試來進行。新的分類標(biāo)準(zhǔn)的邏輯性更強、標(biāo)準(zhǔn)也更加嚴(yán)苛，在降低金融資產(chǎn)會計處理復(fù)雜性的同時，也提高了使用者的掌握程度。

摘要：隨著經(jīng)濟全球化程度的不斷加深，金融市場日漸完善，金融工具會計準(zhǔn)則的國際趨同的重要性凸顯。在《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第9號》（IFRS9）發(fā)布后，我國隨即啟動了金融工具會計準(zhǔn)則的修訂工作，2017年財政部發(fā)布了新金融工具準(zhǔn)則，并于2021年初開始在商業(yè)銀行全面實施。新金融工具會計準(zhǔn)則的實施，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的管理模式以及會計核算工作產(chǎn)生了重大影響。本文首先闡述了新金融工具會計準(zhǔn)則的內(nèi)容及其變化，然后分析了新金融工具會計準(zhǔn)則的應(yīng)用對于我國商業(yè)銀行所帶來的諸多影響，最后就如何應(yīng)對這些影響提出了相應(yīng)的對策建議。

關(guān)鍵詞：新金融會計準(zhǔn)則；商業(yè)銀行；財務(wù)管理

2017年，我國財政部印發(fā)了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)與計量》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號—套期會計》（簡稱新金融工具會計準(zhǔn)則），2021年在商業(yè)銀行全面實施。隨著新準(zhǔn)則的實施，商業(yè)銀行傳統(tǒng)管理模式以及會計核算工作受到了重大影響。如何有效應(yīng)對新金融工具會計準(zhǔn)則全面實施對商業(yè)銀行會計核算及財務(wù)管理帶來的變化，對商業(yè)銀行長期穩(wěn)定發(fā)展的具有里程碑意義。

一、新金融工具會計準(zhǔn)則的主要變化

新金融工具會計準(zhǔn)則的變化主要體現(xiàn)在兩個方面。一方面是對于資產(chǎn)的分類方式上，新金融工具會計準(zhǔn)則以“合同現(xiàn)金流量特征”以及“業(yè)務(wù)模式”為主要區(qū)分準(zhǔn)則，從先前準(zhǔn)則中的“四分類”轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭诸悺?。另一方面將金融資產(chǎn)減值模型由“已發(fā)生損失法”轉(zhuǎn)變?yōu)椤邦A(yù)期損失法”，在采用這種模型的情況下，會計核算的期限將會擴大到整個續(xù)存期間，計提期望損失會有所增加，監(jiān)管的資本會相應(yīng)減少。同時在新會計準(zhǔn)則的計算當(dāng)中將會包含預(yù)期信息，這會在一定程度上增加期望計提以及資本監(jiān)管的不確定性。

二、新金融工具會計準(zhǔn)則的應(yīng)用對我國商業(yè)銀行的影響

一、企業(yè)并購過程中財務(wù)風(fēng)險相關(guān)類型

(一)并購前相關(guān)財務(wù)風(fēng)險企業(yè)并購活動進行之前，如果未能了解并入企業(yè)的各項信息，或者是自身的財務(wù)狀況，在市場環(huán)境影響下，就會構(gòu)成各種風(fēng)險，主要包括三種：其一，外部環(huán)境方面的風(fēng)險。即匯率浮動情況、產(chǎn)品信息的變動情況、各種影響因素的變動情況、通貨膨脹、經(jīng)濟危機以及政策改變等。在有效掌握各種信息的前提下，一般能夠規(guī)避并購前相關(guān)財務(wù)風(fēng)險。其二，并入企業(yè)的估值風(fēng)險。并入企業(yè)的估值風(fēng)險即企業(yè)在正式并購之前，對并入企業(yè)進行估值判斷時潛存的風(fēng)險。由于信息收集環(huán)節(jié)經(jīng)常會出現(xiàn)不對稱的情況，以至于企業(yè)無法有效掌握并入企業(yè)的各項財務(wù)信息。一旦財務(wù)報表方面出現(xiàn)刻意隱瞞等情況，企業(yè)就無法對并入企業(yè)進行準(zhǔn)確估值，估值溢價程序也會面臨著風(fēng)險。其三，收益預(yù)判方面的風(fēng)險。在收益預(yù)判環(huán)節(jié)，其風(fēng)險水平會受管理人員基本素養(yǎng)、財務(wù)人員職業(yè)素質(zhì)等因素的直接影響。

(二)并購中相關(guān)財務(wù)風(fēng)險企業(yè)并購實踐過程當(dāng)中，財務(wù)風(fēng)險涉及到三個方面，分別是流動性風(fēng)險、支付風(fēng)險以及債務(wù)風(fēng)險等。其中，流動性風(fēng)險為企業(yè)并購過程中，為了滿足資金方面的需求，選擇對其流動資金進行擠占，以至于企業(yè)內(nèi)部的流動性嚴(yán)重不足，從而帶來巨大風(fēng)險。缺乏流動性不僅會影響企業(yè)日常生產(chǎn)與經(jīng)營，對于其并購整合也會產(chǎn)生直接影響。加之部分短期的融資到期之后，會對企業(yè)的基本流動性造成直接影響，導(dǎo)致企業(yè)走入困境中。支付風(fēng)險為企業(yè)根據(jù)相關(guān)要求，于并購過程中是否能夠按時籌集到資金，并順利完成并購活動時遭遇的風(fēng)險。企業(yè)并購?fù)ǔＰ枰罅抠Y金，而籌資期限十分有限，在此背景之下，企業(yè)能夠制定出最佳并購方案、能夠獲得融資是決定其并購程序能否成功的關(guān)鍵性要素。債務(wù)風(fēng)險通常在舉債收購環(huán)節(jié)中出現(xiàn)，即并購過程中企業(yè)以舉債的方式完成融資，從而產(chǎn)生的各種風(fēng)險。如果企業(yè)內(nèi)部資金無法滿足并購所需資金要求，就只能進行舉債，但這種行為會給企業(yè)帶來更多債務(wù)壓力，其資本結(jié)構(gòu)也會因此發(fā)生改變，負(fù)債金額過高的情況下，會使企業(yè)無法及時歸還債務(wù)。

(三)并購后相關(guān)財務(wù)風(fēng)險并購活動完成之后進入的是整合階段，由于企業(yè)、并入企業(yè)間在文化層面、組織層面以及管理層面都存在著差異，因此需要進行磨合。此時，并入企業(yè)的各項真實性財務(wù)信息會逐漸呈現(xiàn)出來，這無疑會給企業(yè)帶來一些風(fēng)險，包括兩方面：其一，清償性的風(fēng)險。即企業(yè)實現(xiàn)對并入企業(yè)進行控制之后，需直接承擔(dān)并入企業(yè)各項歷史行為造成的相關(guān)風(fēng)險，若并入企業(yè)本身具有違法行為，就會給形成并購后的風(fēng)險。其二，整合性的風(fēng)險。由于企業(yè)、并入企業(yè)間在工作人員、財務(wù)組織、企業(yè)文化、管理制度以及管理方法等方面存在較大差異，可能會對其財務(wù)管理活動、經(jīng)濟收益等方面帶來一定負(fù)面影響，導(dǎo)致管理融合環(huán)節(jié)的成本增大，或者是財務(wù)工作人員整體素質(zhì)良莠不齊等情況的出現(xiàn)。

二、企業(yè)并購過程中財務(wù)風(fēng)險控制的基本對策

(一)并購前的相關(guān)控制對策對于并購前相關(guān)財務(wù)風(fēng)險，必須予以及時控制，可以從以下幾個環(huán)節(jié)進行：第一，以財務(wù)審查等形式掌握并入企業(yè)的各項信息。企業(yè)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人作出決策之前，應(yīng)對并入企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況以及財務(wù)表現(xiàn)等各項信息進行深究，確保估值判斷環(huán)節(jié)的準(zhǔn)確性。結(jié)合并入企業(yè)的各項信息情況，選擇最佳并購融資模式。對并入企業(yè)進行財務(wù)審查時，需要全面收集其背景信息、財務(wù)表報以及股東情況等資料，而在審查環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)提前設(shè)定審查工作的重點與目標(biāo)，對負(fù)債情況和資產(chǎn)項目等進行全方位審查，以此方式提升審查質(zhì)量。同時，審查環(huán)節(jié)還應(yīng)當(dāng)對相關(guān)信息渠道進行合理利用，在各種方法對比分析的基礎(chǔ)上，提取出并入企業(yè)的各項財務(wù)信息，再通過可行性分析，有助于提升其整體審查質(zhì)量。第二，嚴(yán)格把握評估方法選擇環(huán)節(jié)。對于價值評估操作而言，評估方法的優(yōu)良性會對其結(jié)果的準(zhǔn)確性產(chǎn)生直接影響。在評估同一個企業(yè)的價值情況時，若選用的方法不同，取得的結(jié)果也會各不相同，鑒于此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實際情況，再對并購目標(biāo)深入分析的基礎(chǔ)上，選擇最佳評估方案，用以提升并購估值的精準(zhǔn)性。一般而言，常用的評估方法包括市值比較法、市盈率法以及現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等。若企業(yè)并購以并入企業(yè)在完成并購之后還可持續(xù)性經(jīng)營為主要目標(biāo)，建議以現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法為主要方法。